أصدر معهد التمويل الدولي (IFF) تقريرًا حول صدمات الهجرة والتحويلات المالية في الولايات المتحدة الأميركية، يُبرز كيف تؤثر سياسات الهجرة على كلّ من الاقتصاد الأميركي وعلى اقتصاد أميركا اللاتينية من خلال قنوات التحويلات المالية.
لطالما كانت الهجرة عنصرًا أساسيًا في مرونة الاقتصاد الأميركي. وقد ساهم العمّال المولودون في الخارج بنسبة 84 % من النمو السكاني الأميركي في عام 2024، ما ساهم في تعويض التقلّبات الديموغرافية، ومكّن من خلق فرص العمل.
وتوقّع قسم الميزانية في الكونغرس أنه في ظلّ الظروف العادية، ستضيف الهجرة أكثر من 650 ألف عامل سنويًا حتى عام 2028. وفي ظلّ هذه الخلفية، يُمثل التحوّل الحادّ في السياسات الجارية حاليًا صدمة هيكلية كبرى لعرض العمالة. لقد تمّ التعبير بوضوح عن أجندة إدارة ترامب المتعلّقة بالهجرة خلال الحملة الرئاسية، وتمّ تنفيذها من خلال التشريعات والإجراءات التنفيذية. وقد فرض مشروع “قانون واحد كبير وجميل” وحده ضريبة انتقائية بنسبة 1 % على تحويلات المواطنين غير الأميركيين، وزاد تمويل الترحيل بشكل حادّ. كما أدّت إجراءات أخرى إلى تعليق برامج اللاجئين، وخفض وضع الحماية الموقتة، وتوسيع التعاون في مجال إنفاذ القانون مع المكسيك. وتمّ نشر ما يقرب من 10,000 جندي على الحدود الجنوبية، ومن المتوقع أن تتجاوز عمليات الترحيل الضعف مقارنةً بمستويات عام 2024، مع انخفاض ملحوظ في المواجهات على الحدود.
يأتي هذا التحوّل بعد فترة من التدفقات القياسية في 2022-2023، عندما ساعدت الهجرة في تخفيف نقص العمالة بعد الجائحة. ومع ذلك، بحلول أوائل عام 2025، بدأت الهجرة بالانكماش، مع تأثر المهاجرين من أصل إسباني بشكل غير متناسب. يشير تحليل السيناريوات إلى أن التدفقات الواردة قد تنخفض بنسبة تصل إلى 87 % هذا العام مقارنة بعام 2024، أو حتى تتحوّل إلى سلبية إذا تجاوزت التدفقات الخارجية أعداد الوافدين. تنحرف هذه السيناريوات بشكل كبير عن خط الأساس لمكتب الميزانية في الكونغرس، ما يؤكّد حجم الصدمة. سيشعر الاقتصاد الأميركي على الفور بتأثير سياسات الهجرة.
مع تقييد العمّال المولودين في الخارج، يتباطأ خلق فرص العمل في الولايات المتحدة، بينما تتأثر أيضًا وتيرة التعادل لخلق فرص العمل. تشير تقديراتنا إلى أنه في ظلّ الهجرة المعتدلة، قد ينخفض نمو التوظيف الشهري في الولايات المتحدة بمقدار 70400 وظيفة مقارنة بخط الأساس؛ في ظلّ انخفاض معدّلات الهجرة، يرتفع هذا العبء إلى أكثر من 100,000. ويتركّز هذا التأثير في قطاعات مثل البناء والضيافة والخدمات، حيث يعمل المهاجرون بشكل غير متناسب. ومع استمرار نقص العمالة، تتزايد ضغوط الأجور – لا سيّما في قطاعات الخدمات حيث يكون الاستبدال محدودًا – ما يؤدي إلى ارتفاع التضخم. ويمكن أن ينخفض نموّ الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025 بنسبة تتراوح بين 0.4 و 0.7 نقطة مئوية مقارنةً بخط الأساس.
تداعيات خارج الحدود
تمتدّ التأثيرات المتتالية إلى ما هو أبعد من الولايات المتحدة. فأميركا اللاتينية معرّضة بشكل فريد للتأثر نظرًا لهيمنتها على تدفقات المهاجرين واعتمادها على التحويلات المالية. ففي هندوراس والسلفادور ونيكاراغوا، تُمثل التحويلات المالية أكثر من 20 % من الناتج المحلي الإجمالي، بينما تتجاوز 10 % في غواتيمالا. تُسهم هذه التدفقات في استقرار استهلاك الأسر، وتعزّز الإيرادات المالية من خلال تحصيل ضريبة القيمة المضافة، وتُشكّل مصدر تمويل خارجي رئيسي. وقد عزّزت الدوافع الاحترازية مؤخرًا التحويلات المالية، حيث أرسل المهاجرون مدّخرات إضافية وسط مخاوف من الترحيل.
في النصف الأول من عام 2025، نمت التحويلات المالية إلى أميركا اللاتينية بنسبة 18 % على أساس سنوي – أي أكثر من ضعف وتيرة عام 2024 – مدفوعةً بهندوراس (25.8 % على أساس سنوي)، بينما تباينت المكسيك بانخفاض بنسبة 5.6 %، مع استمرارها في تشكيل ما يقرب من 40 % من التدفقات الإقليمية.
يُظهر تحليلنا الاقتصادي القياسي وجود صلة قوية ومستمرّة بين المهاجرين العاملين في الولايات المتحدة وتدفّقات التحويلات المالية.
يُولّد كلّ مهاجر عامل إضافي ما يقرب من 2000 دولار أميركي من التحويلات الفصلية، مع تضخيم الآثار المتأخرة لهذا التأثير. وبسبب هذه الديناميكيات، سيتجسّد تأثير تشديد السياسات الحالية تدريجيًا ولكن بشكل مستمرّ. في ظلّ الهجرة المعتدلة، ستنخفض التحويلات المالية بنسبة 3-4 نقاط مئوية في عام 2025 مقارنةً بأرقام خط الأساس؛ بحلول عام 2026، ستتعمّق الخسائر إلى 10 نقاط مئوية، وإلى أكثر من 13 نقطة في سيناريو انخفاض الهجرة. وهذا يعادل محو سنوات من النموّ المعتاد في التدفّقات الوافدة.
الآثار المالية الكلية. بالنسبة للولايات المتحدة، تُعقّد أسواق العمل الأكثر صرامة وارتفاع الأجور مهمة الاحتياطي الفيدرالي من خلال الجمع بين تباطؤ النمو وضغوط تضخمية أقوى. بالنسبة إلى العديد من دول أميركا اللاتينية، يتمثّل الخطر في زعزعة الاستقرار: ضعف طلب الأسر، والضغط على الحسابات الجارية، وتباطؤ نمو الودائع والائتمان في الأنظمة المصرفية التي تعتمد بشكل كبير على تدفقات التحويلات الوافدة.
توفّر مرونة التحويلات المضادة للدورات الاقتصادية بعض الحماية، لكن استمرار العلاقة بين الهجرة والتحويلات يشير إلى رياح معاكسة طويلة الأمد.
على نطاق أوسع، تُبرز النتائج الترابط العميق بين دول نصف الكرة الأرضية. بالنسبة إلى واشنطن، لا تُعدّ سياسة الهجرة مسألة إدارة حدود فحسب، بل تُعدّ أيضًا محرّكًا هيكليًا للأداء الاقتصادي الأميركي والاستقرار المالي الإقليمي. وبالنسبة إلى العديد من دول أميركا اللاتينية، تُعزّز النتائج الحاجة إلى تنويع التمويل الخارجي، وتعزيز الحماية الاجتماعية، وتوجيه التحويلات المالية نحو الاستخدامات الإنتاجية. ومن دون هذه التعديلات، فإنّ تضافر انخفاض التدفقات الوافدة وارتفاع معدّلات الهجرة العائدة يُنذران بتأجيج حلقة مفرغة من الهشاشة وتجدّد ضغوط الهجرة الخارجية.
